עסקאות ה- SPAC מגיעות להאטה פתאומית באפריל.ג'והנס אייזלי / AFP באמצעות Getty Images חברות רכישות למטרות מיוחדות, או SPAC, המגייסות כספים בשוק הציבורי במטרה לקלוט חברה פרטית ולקחת אותה לציבור, הפכו ליקירת וול סטריט במהלך מגפת ה- COVID-19. בשנת 2020, 248 חברות התפרסמו באמצעות מיזוגים עם SPAC נתוני SPAC , העולה על מספר העסקאות כאמור בעשר השנים הקודמות ביחד.
השיגעון נמשך עד שנת 2021. רק ברבעון הראשון הוגשו כמעט 300 מיזוגים של SPAC. עם זאת, ההנפקה נעצרה באפריל באפריל, עם עשר עסקאות שהוכרזו עד כה החודש עד כה, ירידה של 90 אחוז לעומת חודש מרץ, על פי נתוני מחקר SPAC .
שווי השוק הכולל של מיזוגים של SPAC ירד גם כן. מדד SPAC Post Deal של CNBC , המורכב ממחשבי ה- SPAC הגדולים ביותר (שהודיעו על יעד או השלימו מיזוג) בשנתיים האחרונות, צנחו ביותר מ -20 אחוזים עד כה.
ההאטה היא חלק מתגובת השוק למאבק רגולטורי מאיים על שטח ה- SPAC המחומם יתר על המידה. בשבוע שעבר פרסמה רשות ניירות ערך הנחיות חשבונאיות אשר יסווגו את כתבי ה- SPAC כהתחייבויות במקום הון עצמי. בדומה לאופציות קנייה, כתבי אופציה נותנים למשקיעים זכות לקנות מניות חברה בעתיד במחיר מוגדר. כאשר מחירי המניות עולים, המשקיעים יכולים להרוויח במהירות על ידי מימוש כתבי האופציה שלהם.
ההנחיות של SEC אמנם אינן משפיעות על הפעילות העסקית, אך אם היא תהפוך לחוק, חלק מה- SPAC יצטרכו לחזור לאחור ולשנות את תוצאותיהן הכספיות בכדי להתחשב כראוי בכתבי אופציה, מה שעלול להאט את תהליך ההנפקה. ההשפעה תהיה תלויה במספר גורמים, כגון היכן חברה נמצאת במחזור החיים של מיזוג SPAC ותנאי צווי ספציפיים.
התחייבויות הן תכונה נפוצה בעסקאות SPAC. במתן ההנחיות, ה- SEC אומר כי יש לה חשש שמדובר בנושא רחב יותר מאשר רק חברה אחת או שתיים מסוימות, אמר ברנדן קוויגלי, שותף לאכיפת ניירות ערך במשרד עורכי הדין בייקר בוטס ותובע פדרלי לשעבר במחוז הדרום. היחידה להונאת ניירות ערך וסחורות בניו יורק.
האזהרה מעבירה צמרמורת בקרב כמה ממשקיעי ה- SPAC הגדולים ביותר. תופעת ה- SPAC תסתיים רע ותשאיר נפגעים רבים, פול מרשל, מייסד שותף של ענקית קרנות הגידור מרשל ווייס. אמר לבלומברג השבוע. לחברה חשיפה של יותר ממיליארד דולר ב- SPAC באמצעות קרן הגידור יוריקה של 21 מיליארד דולר.
קוויגלי פחות פסימי. הרעיון של SPAC הוא בסדר. זה בדרך כלל במהלך הביצוע בו מתעוררות בעיות, אמר ל- Braganca. קשה לדמיין ש- SPAC [המגמה] נהיה מהיר עוד יותר ממה שהיה קודם. אך יחד עם זאת אני לא חושב שעניין הצו הזה כשלעצמו יגרום לעצירה של עסקאות ה- SPAC. חברות יבצעו הערכות מתאימות, יעשו את מה שהן צריכות לעשות וימשיכו הלאה.
