מומחי שוק שוקלים על מיזוגים ורכישות מרכזיים הבאים במדיה

שרשרת מזון מוגדרת כסדרה היררכית של אורגניזמים התלויים בהבא כמקור מזון. זה מצביע על כך שהאנטרופיה של הטבע הבלתי מסומן היא רק אינסטינקטיבי, סדר טבעי שמתחזה לכאוס. כרישים אוכלים דגיגים, אריות אוכלים גזלה, וכל העולם ממשיך להסתובב. אנו מבינים שעולם הטבע נשלט על ידי הישרדות כה לינארית, אך לעיתים נדירות אנו מכירים בכך שהעולם הלא טבעי שיצרנו-זה של עסקים וכלכלה-גםמוכתבים על ידי אותם חוקים דרוויניים.

הטרף החזק של החלש, או, לכל הפחות, מתבונן בכל הזדמנות אפשרית להתחזקאפילו במחיר של אחרים.בנוף התקשורת והבידור, הדבר מתבצע באופן קבוע באמצעות מיזוגים ורכישות. AT&T רכשה את טיים וורנר בעסקה מדהימה של 85 מיליארד דולר; חברת וולט דיסני ושות 'זללה את פוקס המאה העשרים תמורת 71 מיליארד דולר; קומקאסט הורידה 39 מיליון דולר בסקיי; ו- Viacom ו- CBS התמזגו מחדש והקימו חברה חדשה בשווי של כ 30 מיליארד דולר. קנה המידה בתקשורת הוא טורף בלבד - חברה אחת ניזונה מחברה אחרת. זה כמעט שייקספירי בפשטותו הקטלנית.

בעוד שדומינו גדול כבר נפל, אין ספק שעוד יבוא. נמר לא יכול לשנות את הפסים שלו, אחרי הכל, ותעשיית תקשורת הבידור ההפכפכה יותר ויותר לא יכולה להיות שבעה בזמן של רעב בקונגלומרטים. אז שוחחנו עם קומץ מומחים בתעשייה בניסיון לזהות מיזוגים ורכישות פוטנציאליים מציאותיים באופק.

מרי אן הלפורד, לשעבר סמנכ'לית פוקס ויועצת בכירה באסטרטגיית OC&C

הלפורד מאמין כי השאלה הראשונה שיש להתמודד עם נושא הגג הזה היא זיהוי השחקנים הגדולים שנותרו עדיין בתקשורת ובבידור. מבחינתה, הרשימה הזו הכוללת את AMC, Discovery, Lionsgate, Sony, Imagine Entertainment ו- MGM Entertainment.

כמובן שלגבי Discovery ו- Lionsgate, ליברטי מדיה (בשליטת ג'ון מאלון) יש אינטרס משמעותי, שעשוי לגרום לעסקאות מעניינות, אמר הלפורד.

סטיב בירנברג, מייסד ניהול נורת'לייק הון

בירנברג, מומחה בתחום הפיננסי, בוחן את ליונסגייט לרכישה. אני לא בדיוק בטוח על ידי מי, הוא אומר, אבל ל- ViacomCBS הכי הגיוני אם וכאשר הם יוכיחו שהמיזוג שלהם עובד ומחירי המניות שלהם בדרך, למעלה מכאן.

למרות השערות מתמשכות ברחבי הענף, בירנברג אינו מאמין שאפל תרכוש סטודיו מכיוון שהוא לא רואה צורך להרחיב את עדיפות שירותי המוצרים שלהם. אם אפל הייתה רוכשת משהו, אני חושב שרוקו יהיה המהלך החכם, הוא ציין.

בדומה לאחרים שצוטטו כאן, הוא רואה ב- Discovery Communications מטרה עיקרית, הודות לאסטרטגיית הסמכות הבדיונית הגבוהה והמאזן הבריא שלה. אף ששותף ברור מאליו לא עולה בדעתו ישנן אלטרנטיבות לא מסורתיות שהתוכן הבלתי כתוב עליהם של דיסקברי מעניק לעצמו.

פול דרגראבדיאן, אנליסט תקשורת בכיר של קומסקור

דרגברדיאן מאמין שאנחנו עדים לטלטלה הגדולה ביותר בהיסטוריה של תעשיית התקשורת. מנקודת מבט מעשית - מכיוון שיש כל כך הרבה תוכן שזה יכול להיות מכריע - העתיד עשוי להסתובב סביב איחוד, הוא אומר. השאלה שעומדת בראשו היא: איך נקבל את כל התוכן הזה במקום אחד?

מחוץ לאפליקציות הסטרימינג של Roku ו- Apple TV עבור מספר שירותים, המתחרות אינן דואגות להקל על הצרכנים לגשת לעושר רב של תוכן. היקף האפשרויות העצום עשוי להוות מכשול העיקרי לאימוץ עבור חלקם.

מיזוגים עתידיים יוכתבו על ידי טכנולוגיה עם שחקנים לא צפויים שאולי אפילו לא קיימים עדיין בענף, הוא צופה. עלינו לפתוח את ראשנו לצומת הטכנולוגיה והתוכן. סוני הייתה חברה טכנולוגית ראשונה כשרכשה את קולומביה תמונות; נטפליקס החלה במכירת תקליטורי DVD וכעת היא אולפן מלא. אם אנחנו נוסעים 20 עד 30 שנה אחורה, לא היינו יכולים לדמיין את תעשיית הבידור של היום עם סטרימינג והכל. כך שהעתיד יהיה ככל הנראה ביטוי למה שעדיין איננו מודעים לו.

מארק וויליאמס, מנהל הכנסות ראשי, אמריקה, עבור תאגיד מריל

וויליאמס מציין כי מיזוג וביצוע עסקות רכישה בתחום הטכנולוגיה, המדיה והטלקום (TMT) נותרו בריאים, עם 324.2 מיליארד דולר בשנת 2018 והצמיחה צפויה להימשך בשנת 2019 ואילך. כפי שדנו לאחרונה לוח הזרקורים הטכנולוגי, המדיה והטלקומוניקציה (TMT) זו תוצאה של הטכנולוגיה המוטמעת כל כך בעולם העסקים, שההזדמנות M&A אינה טמונה בטכנולוגיה או בתעשייה ספציפית, אלא בצומת של שניהם, אמר.

מבוסס על דיונים מפאנל הזרקורים M&A של מריל (TMT), תוכן אינטראקטיבי כמו משחקי וידאו עשוי לספק את פוטנציאל הצמיחה הגדול ביותר בתוך TMT להתקדם. נתיב זה צפוי להתגלות כזרז ארוך טווח לביצוע עסקאות M&A, מסביר וויליאמס.

המשחק התפתח והפך לחברתי מאוד, רב-נגני ומונע באינטרנט. ניתן לייחס את השינוי הזה לטכנולוגיה עצמה. אנשים נוטים להתחיל לשחק משחקי וידאו במכשירים הניידים שלהם, ועם הזמן, ככל שהשחקנים מתחייבים יותר למשחקים, הם מרבים להירשם כמנויים לפלטפורמות מבוססות ענן.

דוק דייוויד טריס, אנליסט פיננסי בכיר ב- FitSmallBusiness.com

בשיחת הרווחים של דיסני בתחילת החודש אמר המנכ'ל בוב איגר כי החברה לא מעוניינת להוסיף חלקים עיקריים בעקבות הרכישות של פיקסאר, מארוול, לוקאספילם ופוקס המאה העשרים במהלך 15 השנים האחרונות. אבל כמה זמן תחזיק עמדה זו, במיוחד כאשר איגר מתפטר בשנת 2021?

זה הגיוני שדיסני תאט את פעילות המיזוג והרכישה בעתיד הקרוב כשהיא מנסה לקלוט את פוקס, אך סביר להניח שהפסקה זו תהיה זמנית בלבד, אמר טריס. בינתיים, אני חושב שאנחנו יכולים לחפש רכישות נוספות מנטפליקס, שרק התעסק ברכישות היום.

Treece מצפה מנטפליקס לכוון לחברות הפקה קטנות יותר ולשירותי סטרימינג מינוריים המציעים חידושים טכנולוגיים שנטפליקס תרצה להחזיק. הוא גם מציין את גילוי כמניע פוטנציאלי.

לכל אחת מהחברות הללו הכנסות נטו מעל מיליארד דולר בשנה (כ -10% מהרווח הנקי של דיסני) וככל הנראה ינסו לנצל את ההאטה של ​​דיסני כדי לצמוח אסטרטגית כדי להתחרות עם הענקית החדשה של דיסני-פוקס.

סם וויליאמסון, מייסד הזרמת סרטים נכון

וויליאמסון מדגיש נישה ספציפית שאפל צריכה למקד אליה אם היא אכן מחפשת רכישה.

מה ששמנו לב הוא שאימה היא המקום בו לנטפליקס יש יתרון ברור על פני דיסני, ואנשים רבים אוהבים את תכני האימה שמציגה נטפליקס, אמר. אז אם אפל תרצה להיכנס למירוץ הסוסים הזה, הרכישה הגדולה הבאה שנראה אולי יכולה להיות אפל שתנסה לרכוש את אחד מאולפני האימה המצליחים יותר, כדי שיוכלו להציב יותר תוכן אימה בפלטפורמה שלהם.

וויליאמסון מציין כי נטפליקס מפיקה לפחות סרט אימה הגון אחד לחודש, בעוד שלדיסני יש בנק סרטי אימה שיחזיק מעמד זמן מה. למרות שאפל חתמה על הסכם רב-תמונות עם אולפן האינדי A24, מחזור ההפקה של האחרון מייצר בדרך כלל שלושה סרטי אימה בשנה. אני לא חושב שפלט זה יספיק כדי להרחיק אנשים מנטפליקס, ולכן הם כנראה יצטרכו להגביר את ייצור התוכן, הוא אומר.